比元宇宙商标被拒更让人担心 是Soul的商业模式

随着元宇宙概念的火爆，全球为之狂欢，其火爆程度让人们直接将2021年称为是元宇宙元年。

一夜之间，各个领域争相与元宇宙挂钩，似乎在元宇宙概念下，各种商业机唾手可得，这其中就包括国内匿名社交平台Soul。

近日，根据相关媒体报道显示，Soul在元宇宙上遭遇了“制裁”。它所申请注册的“社交元宇宙”、“任意门元宇宙”等好几个与元宇宙相关的商标申请状态均变更成了“驳回复审”。

商标申请被拒并不值得关注，我们更加关注的是，回归理性，Soul借元宇宙东风，就真能展翅高飞吗？

我们分析Soul招股书，高广告投入、亏损严重等难题一一凸现。显然，并不是成功申请元宇宙商标就能让Soul高枕无忧。比申请商标更重要的，其实是Soul应该尽快盈利，尽快找到更好的商业模式，这才是资本市场更加关注的。

重金砸广告收割Z世代

我们知道，在如今流量为王的大环境下，单靠独树一帜的产品并不能在竞争激烈的资本角逐中脱颖而出，更何况是社交软件这种“用户为王”的特殊赛道，因此Soul开启了轰炸式的营销策略。

据招股书显示，Soul费用组成中，销售及市场费用占据半壁江山，而这些费用支出主要由广告费用组成。我们来看一组数据：2020年，Soul支出的广告费用为6.02亿元，同比增长206.2%，广告费率达到120.9%；2021年Q1，Soul支出的广告费用为4.59亿元，同比增长777.6%，广告费率达到192.9%。

如此高额的广告投入，势必会带来日活和月活，以及用户黏性数据的正面反馈。

首先，据招股书显示，2020年Soul的日活、月活数据分别为590万、2080万，同比增速达78.8%、80.9%，去除每月日活、月活净增用户，2020年的平均日活/月活达38%。直至2021年3月，这两组数据分别涨至910万、3320万，同比增速高达94.4%、109.0%，3月增速相比2020年呈夸张的上升态势。由此可见，Soul的用户数速度迅猛扩张。

特别值得注意的是，90后用户占比高达73.9%，而这也是Soul最引以为傲的营销重点。

其次，从用户黏性来看，Soul表现的也格外亮眼。根据Soul官方截至到2021年3月份数据显示，Soul APP用户每天的前台平均使用时长大约为40分钟，平均每个用户每天打开24次APP，平均每天向他人发送约62条一对一聊天信息，月活跃时间超过15天的用户占比达到56.4%。2020年12月活跃超15天的用户中，有78.4%的用户在三个月后仍维持同样的活跃度。

因此，通过以上多维数据分析不难看出，Soul的确表现得很亮眼，在Z世代的市场拥有很高的影响力。

Soul增值服务能否让Z世代买单？

爆发式的用户增长，的确给Soul带来可观收入。据招股书显示，Soul在2020年营收为4.98亿元，同比增长604.3%；2021年一季度营收为2.38亿元，同比增长260%。

如此高额增长的收入，一定是建立在用户基数不断创新高的结果。但实际上，Soul已经进入了亏损的局面。

为什么这么说？我们再来看一组数据。

据招股书信息显示，Soul的主要收入来源为增值服务，2020年Q1数据显示，Soul营收为0.662亿元，其中增值服务收入竟然贡献了0.66亿元，占比高达99%。换句话说，决定Soul能否盈利，取决于Z世代对其增值服务是否“感冒”。

现实是残酷的，Z世代似乎对此并不买账，用户付费率就是最好的证明。

2021年一季度月均用户付费率从2020年的4.5%上升到4.8%，仅增长了0.3个百分点，而每付费用户月均收入从2020年的43.5元只增长到2021年一季度的48.6元。

对比可以看出，Soul面对动辄破亿的营销金额，收获而来的用户付费率仅达个位数的收入。如果借此支撑Soul投入营销烧钱的速度是有很大困难的。

在入不敷出的情况下，Soul账面亏损正在不断扩大。据数据显示，2019年，Soul录得净亏损2.995亿元，2020年净亏损同比扩大至4.881亿元；2020年一季度，Soul录得净亏损5280万元，2021年一季度净亏损同比扩大至3.825亿元，净亏损额分别同比扩大62.67%和624.7%。

Soul巨额的广告投入，并未摆脱亏损的局面。面对Z世代月付费的单薄支撑，Soul困难重重。当然，从另一个角度看，一个新兴商业模式需要一个培育和积淀的过程，包括用户、资本市场对商业模式的认同等。

布局多元化能否自救？

Z世代能给Soul带来用户基数，但在给其贡献收入方面一直差强人意，尚在商业道路发展初期阶段的Soul似乎也意识到这一点，在布局多元化方面一直再发力。

多元化探索，能改变目前的困局吗？

社交属性，一直是Soul的主元化业务。除此之外，我们还发现Soul一直在嫁接各种属性的产品，如Giftmoji的购买属性、Soul狼人和电子宠物的泛娱乐属性，SSR优质内容创作者机制，还在最近发起了“元宇宙音乐计划”。

然而从各网络社区平台评论用户口可以看出，Soul给大家的印象一直是社交APP，仅此而已。

由此可见，Soul多元化的探索前路漫漫。回归竞品分析，以直播业务为顶梁柱的陌陌，也在社交体验上讲述着新的故事，其通过秀场直播让APP扭亏为盈，到现在已经实现连续24个季度盈利。据相关数据显示，2020年我国秀场直播用户规模达到2.39亿人，网民使用率为24.2%，市场规模也突破500亿元。

如果基于盈利考虑，Soul也涉足直播业务，但会不会背离自己嫁接元宇宙的初心？

Soul精准定位在Z世代身上，多元化发展是没有问题的，但前提是这些多元化业务需要符合Z世代的诉求。否则，多元化如果与现有用户群出现偏差，大概率会造成部分用户分流，可能对精准引流模式产生一定的影响。

结语

我们并不否定Soul的商业模式，不过当务之急，Soul需要解决高额广告投放与较低用户付费的矛盾，并需要尽快找到更好的变现方式，这才是对资本市场和投资者最好的交代。

回归整个经济社会，随着未来元宇宙概念的不断升级，以Soul模式的网络平台或许会有新的规模效应产生，但从Soul目前的困境上看，如何进行商业模式的创新和培育，显然还需要很长的路要走。

涉及到元宇宙的话题，如何找到更好的商业模式，并不是Soul个体难题，而是行业现象。当市场上热炒元宇宙概念时，到底如何找到元宇宙的商业模式并且尽快盈利，其实绝大多数企业都是在摸着石头过河，无迹可循。

因此，单纯认为Soul在元宇宙上无法成功也是有失偏颇的。Soul迫切需要解决的，就是尽快盈利，这才是根本。