2023液压行业总结 第1篇

5、从净现比趋势来看，恒立液压下半年是一个回款旺季。

图7、长短期债务

6、恒立液压之前的财报分析，我就提到过。公司在优化债务结构，从目前来看，长期债务没有，留下更多是短期借款。

公司已经从原来的高速增长，进入中等增速，降低杠杆情有可原（顺带提高了分红）。

一年到期的非流动负债亿，而公司账面上有货币资金亿，足够覆盖负债。

相比之下，三一重工就明显加大长期债务，降低短期负债。

工程机械来到行业周期底部，如果拐点向上，它是否未来加大财务杠杆，这个有待观察。

7、财报中提到海外营收增长了，这里没有半年报的数据，没啥可比性，只能等到2023年的年报才知道国内外销售情况。

2022Q4公司国内销售占比，海外占比，毛利率分别是，。我估计海外占比会继续提升，但类似三一重工这样的比重应该不会。与三一重工、叉车（安徽合力、杭叉集团）相反，恒立液压的海外毛利率低于国内。

恒立液压的墨西哥项目2023年四季度投产 ，应该会对其海外销售提高有帮助。

挖掘机专用油缸,同比增长5%，海外市场增长18%，2022年半年报下降36%，三一重工海外挖掘机增速是；

重型非标准油缸同比增长18%，2022Q2同比增长23%，2023年依然保持不错的增速；

配件及铸件同比增长16%。

三、总结

1、恒立液压给的一些基础数据不够完整。确实要建议公司跟三一重工一样，可以前后对比数据，看得更加直观。

2、目前恒立液压的重型非标准油缸增速不错，连续保持增速。

3、与其他工程机械企业一样，扩大海外销售。这个从在建工程也可以看到趋势。

4、十大股东有不少做了加仓动作，股东数方面持续下降，筹码集中度在不断提高。

《工程机械细分龙头-恒立液压2021年半年报数据解读》风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

2023液压行业总结 第2篇

在2019年，邵阳液压的资产总额为亿，而恒立液压的资产总额为亿。到了2020年，邵阳液压的资产总额增加到亿，而恒立液压的资产总额增加到亿。进入2021年，邵阳液压的资产总额继续增长到亿，而恒立液压的资产总额增加到亿。在2022年，邵阳液压的资产总额进一步增加到亿，而恒立液压的资产总额达到亿。

2019-2022年两家企业资产总额情况（亿）

在2019年，邵阳液压总营业收入为亿，而恒立液压营业收入为亿。2020年，邵阳液压营业收入增加到亿，而恒立液压的营业收入增加到亿。进入2021年，邵阳液压的营业收入继续增长到亿，而恒立液压的营业收入增加到亿。在2022年，邵阳液压的营业收入为亿，而恒立液压的营业收入为亿。

2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）

恒立液压整体毛利率始终高于邵阳液压。在2019年，邵阳液压整体毛利率为％，而恒立液压毛利率为％。到了2020年，邵阳液压毛利率增加到％，而恒立液压的毛利率增加到％。进入2021年，邵阳液压毛利率下降至％，而恒立液压的毛利率保持稳定在44％。在2022年，邵阳液压的毛利率回升至％，恒立液压的毛利率为％。

2019-2022年两家企业毛利率情况（%）

2023液压行业总结 第3篇

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2023液压行业总结 第4篇

3、管理、销售费用同比分别增长了，，远超营收增速，这个也在一定程度拉低了公司的毛利率。

对比明细来看，管理费用职工薪酬出现了比较大的增长，销售费用基本也是职工薪酬、广告宣传费增幅较多。

2022年股东大会有审议过《关于2023年董事、监事及高级管理人员薪酬的议案》，这一块跟业绩考核激励有关。

由于海外销售占比提高，公司2023H1的汇兑收益大致有亿。这一点跟三一重工情况类似，海外占比提高，汇兑收益都不低，当然这个是一把双刃剑。

营业成本同比增长，基本与营收持平。

从图4来看，公司销售和管理费用相比往年，提升还是比较高。另一方面，公司在研发投入也在逐步提高，表明公司加大研发力度。三一重工是不断提高研发投入。个人一直认为工程机械头部企业，是中国高端制造的代表之一。

2023液压行业总结 第5篇

截至2022年，邵阳液压公司拥有147名研发人员，占比为％。全年研发投入金额为亿，占比为％。恒立液压的研发人员数量为1203人，占比为％。而在研发投入方面，恒立液压的投入金额较高，达到亿，占比为％。总体来说，邵阳液压在研发方面的投入和人员数量占比较高，而恒立液压在研发投入方面具备更大的资金投入，但相对比例较低。

2022年两家企业科研情况

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本《报告》从2022年全国液压系统行业发展环境、整体运行态势、运行现状、进出口、竞争格局等角度进行入手，系统、客观的对我国液压系统行业发展运行进行了深度剖析，展望2023年中国液压系统行业发展趋势。《报告》是系统分析2022年度中国液压系统行业发展状况的著作，对于全面了解中国液压系统行业的发展状况、开展与液压系统行业发展相关的学术研究和实践，具有重要的借鉴价值，可供从事液压系统行业相关的政府部门、科研机构、产业企业等相关人员阅读参考。

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