厚普股份（300471.SZ）是典型靠着非经常性损益续金身的例子。

该公司日前发布的2021年业绩预告显示，预计2021年能盈利1000万元~1400万元，实现扭亏，但扣非净利润却为亏损，亏损额400万元~800万元。公司表示，预计2021年度非经常性损益对净利润的影响金额约为1500万元~2100万元，主要系公司收到计入损益的政府补助和转回部分单独进行减值测试的应收款项。

厚普股份近些年的财务数据都不见起色，2018年净利润-4.793亿元，扣非净利润-4.84亿元；2019年净利润2083万元，扣非净利润-1727万元；2020年净利润-1.68亿元，扣非净利润-1.74亿元，若再加上2021年，那厚普股份就已经连续4年录得扣非净利润为负值了。

从营业收入数据看，厚普股份的业务呈现萎缩态势，2016年营业收入为13.01亿元，2017年7.39亿元，2018年3.7亿元，2019年回到5.43亿元，但2020年再度下滑至4.78亿元，2021前三季度为5.74亿元。

厚普股份的经营表现，早就引起了监管层的留意。比如2021年4月份，深交所创业板公司管理部就下发年报问询函，要求公司结合所处行业周期及产业链特征、产品和业务模式、同行业可比公司等情况，详细分析公司连续多年盈利状况不佳的具体原因，公司可持续经营能力是否存在重大不确定性。

厚普股份当时描述，2018年度，一方面受天然气行业调整因素影响，市场竞争加剧，产品销量下滑明显，相关产品的成交价格也难以维持原有高水平；另一方面公司2017年4月搬入新厂区后，折旧摊销等固定成本上升，导致公司盈利能力下降；加之宏达公司计提了大额资产减值准备，导致2018年度亏损金额较大。

2019年度，公司虽然营业收入和毛利额较上年有所增加，成本费用控制效果显著，但由于整体业务规模不足，公司固定成本支出较大，扣非后净利润仍为负值。

2020年度，一方面受新冠肺炎疫情的持续影响，导致主营业务收入较上期减少，加之经济下行、市场竞争加剧等不利因素叠加，公司毛利率也受到了一定影响；另一方面，公司通过加大客户开发力度、调整营销政策等措施，在新取得订单方面取得了一定成效，2020年新增订单7.75亿元，较上年增加2.76亿元，但也导致了当期公司销售、管理费用较上期有所增长；再一方面，公司部分资产因技术迭代、产品升级及市场环境变化等原因，预计未来实现经济利益低于预期，故计提了相应资产减值准备，也对当期业绩造成了不利影响。

在当时厚普股份还对自己的持续经营能力进行过分析，认为所属行业政策、市场需求趋势向好，自己也拥有技术优势和营运资金的支撑，也有一整套改善盈利能力的措施。然而从最新的2021年业绩预告来看，起色不大，具体分析还得看厚普股份的后续披露。

除此外，厚普股份的股价一段时日里还承受着卖压。2021年8月27日公告，公司持股5%以上股东唐新潮，计划在公告日起15日后的6个月内，减持不超过2.5%，即不超过911.8万股。2021年12月17日进展公告显示，该股东已减持了1.255%。

另一位股东江涛，实则原实控人，在2021年11月30日公告中显示，其当时也减持超过了1%，权益变动时间为2021年10月30日至2021年11月29日。原来在2021年7月21日的披露中显示，江涛计划6个月内减持不超过2%，即不超过729.44万股。唐新潮和江涛手头的持股还有不少。

再看董监高，2021年8月20日公告，同样是计划6个月内，公司董事兼副总经理钟骁、公司副总经理郭志成、公司副总经理兼董事会秘书胡莞苓、公司监事吴军、公司监事于鑫，分别计划减持不超过16406股、32812股、22968股、7875股、8181股，2021年11月23日公告显示数人的减持也过半。

说起来市场对厚普股份最为熟悉的是其氢能概念，但是关于这块在2021年8月17日公司也领到过关注函，因为当时公司股价涨得较好，2021年7月5日至8月16日，股价涨幅达195.51%。实际上从监管层发函中可以看到，2021年上半年，公司主营收入占比较高的仍为天然气加气设备及零部件业务，氢能业务确认的营业收入占总营业收入3%左右。

据厚普股份当时的回应，公司氢能业务属于起步初期，2021年上半年，公司新签订单仅1300万元，不足以影响公司的收益，暂时不会成为公司主营业务，上半年公司氢能业务收入仅占当期营业总收入的2.74%，未来氢能业务对公司业绩的影响尚不明确。

1月17日，厚普股份披露了定增预案，该上市公司拟向特定对象发行股票的发行价格为7.29元/股，发行股份数量为不超过2333.67万股，募集资金总额不超过1.7亿元。

此次，厚普股份定增股份将全部由上市公司实控人王季文以现金方式认购，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。