工商银行是2006年10月27日上市，发行价为3.12元，上市后最低价为3.25元。当时银行股的估值是比较高的时候，2006年正处于牛市初期，金融、地产、资源股都属于高估品种。要了解工商银行上市后收益率多少，其实也很简单，按照证券交易软件后复权处理，得到下面的后复权图形，2021年5月14日后复权价格是8.34元，持有时间为14.5年左右。

工商银行后复权走势图

如果按照新股发行价3.12元计算，每股收益：8.34-3.12=5.22元，总的收益率为167.31%，平均年化收益率为11.54%，实际收益比这个要高一点，因为每年的分红还可以产生收益，持仓还可以参与打新，如果能中一两签新股，算在收益里面，平均年化收益率达到20%以上了。以上是无论牛熊，都长期持有的结果。

不是每个人都能买到原始股，如果上市当日买入，不买到最低价3.25元，买到3.35元还是有可能的，每股收益：8.34-3.35=4.99元，总的收益率为148.96%，平均年化收益率为10.27%，同样，每年分红与中签新股可以增厚收益，长期持有年化平均收益率也可以达到20%左右。

备注：1、手续费包含在买入成本中了；2、不考虑复利。3、如果中不到新股，平均年化收益率就只能是12%左右，达不到20%。

很多人看不上的银行股，长期持有还是不错的，如果按照实际平均年化收益率计算，相当于14.5年时间，1万变3.9万，升值了290%。

2006年黄金平均价格150元一克，目前按照380元一克计算，上涨了153.33%，只有290%的一半多一点。