财务风险文献归纳总结 第1篇

【关键词】 企业；财务风险；预警分析

随着经济体制改革的日益深化，不断完善内控机制，建立现代企业制度，有效防范和化解财务风险，提高财务管理水平，已成为现代企业面临的重要任务。目前，企业财务风险管理正处于新旧理财理念转变的过渡期，企业理财的风险性和复杂性大大增强。因此，建立一套科学的、操作性强的企业财务预警分析机制，有效防范化解财务风险就显得十分必要。

一、财务预警分析的理论内涵

财务预警分析机制是以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料以及所收集的外部资料为依据，采用定性和定量的分析方法，建立预警分析机制，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关方，并分析企业发生经营非正常波动或财务危机的原因，挖掘企业财务运营体系中所隐藏的问题，以督促企业管理部门提前采取防范或预防措施，为管理部门提供决策和风险控制依据的组织手段和分析系统。

所谓企业财务预警分析，是指通过对企业日常财务运行情况进行连续有效的监测来防范企业财务恶化给企业造成经济损失的一种管理手段。作为企业财务诊断的一种工具，企业财务预警的灵敏度越高就能越早地发现经济发展中的问题，使企业提前采取应对措施，规避财务危机而引发的风险。当今流行的企业财务危机预警主要有两种方式。一种是由美国的爱德华\阿尔曼在20世纪60年代中期提出的多元线性函数公式系统。其判别函数是：Z＝＋＋＋

＋；其中：X1＝营运资金÷资产总额×100；X2＝留存收益÷资产总额×100；

X3＝息税前利润÷资产总额×100；X4＝股份市值×负债账面价值总额×100；X5＝销售收入×资产总额。第二种是通过单个财务比率走势来预测企业财务形势。主要比率有：债务保障率＝现金流量÷债务总额；资产收益率＝净收益÷资产总额；资产负债率＝负债总额÷资产总额；资金安全率＝资产变现率－资产负债率。有人将第一种方式称为多变模式，第二种方式称为单变模式。第二种方法更适应现阶段对企业监管的实际，而且操作简单、可靠性强。

二、财务预警分析是防范企业风险的现实需求

（一）预警分析是防范企业财务风险的现实需求

从理论上看，财务危机预警分析理论的构建是我国企业管理与控制理论的丰富和发展。我国的财务预警分析尚未引起所有企业的重视，一旦企业经营处于非常状况，财务表现的信息就可能无法准确反映未来趋势；同时在体系框架上将财务预警组织、信息、分析、管理子系统并列，不能充分反应财务危机潜伏、发作、恶化的三个过程。因此，从理论上看，建立预警分析机制是防范企业财务风险的现实需求。从实践上看，随着经济体制改革的不断深化，我国企业的数量在逐年增多，规模在逐年扩大，结构在不断优化，运作在不断规范。但是，在激烈的市场竞争中，一些企业业绩逐年下降，财务状况出现异常，在这种情况下，一些企业就有可能陷入由财务危机而导致的企业风险旋涡中。

（二）企业财务风险大体有以下几种表现形式

一是从企业的运营效益情况看，主要表现为企业营业额和利润明显下降，或营业额在增加，但利润在下降，企业经营状况恶化，投入资本贬值。二是从企业的资产结构看，表现为应收账款大幅增长，资产质量不高，运营效率低下，潜亏风险增加。三是从企业的偿债能力看，表现为过度举债，利息负担沉重，到期债务丧失偿还的能力，流动资产不足以偿还流动负债，总资产低于总负债。四是从企业现金流量看，表现为经营活动现金流入量低，缺乏偿还即将到期债务的现金流，现金总流入小于现金总流出。五是从企业发展能力看，企业盲目扩张，投资过多过滥，摊子铺得过大，效益低下。

上述企业财务风险的基本表现形式，是导致企业发生财务危机的重要因素。只有针对可能造成财务危机的因素，建立财务预警分析体系，采取监测和预防措施，才能有效防范财务风险，控制财务危机。

三、企业如何实施财务预警分析

从中外企业发展成败的经验看，制约企业可持续发展、导致企业倒闭的主要原因是企业的财务风险，而造成企业财务风险的因素是多方面的，既有政策体制的外部环境原因也有中小企业自身结构和经营者的内部原因。外部风险影响到所有被作为一个资本价值载体的价值形态，如实物资产、货币资产、债权资产直至作为总资产代表的企业本身，它们都是风险理财过程中无法回避的财务风险。内部原因更多的是因为企业的决策不当所引起的，比如企业筹资规模不当，资金来源结构不当，筹资方式和时间选择不当，信用交易策略不当，造成资金的使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性和完整性得不到保障；同时企业的投资缺乏可行性，主观臆断严重，导致企业筹资成本高的同时，浪费了大量资金，更加剧了企业的风险。中小企业的财务管理系统中缺乏优秀的财务管理人才，财务混乱，更是企业的一大威胁。这些造成企业财务风险的诸多因素形成了制约企业可持续发展、导致企业倒闭的主要原因。笔者认为，为确保企业的可持续发展，必须建立一整套行之有效的企业财务预警分析系统，而做好企业财务预警分析，首先要做好以下几个方面的基础工作。

（一）编制现金流量预算

由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。财务预警分析的前提是企业有利润。对于经营稳定的企业，由于其应收、应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作别重要的一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。

（二）建立短期和长期财务预警分析指标体系

对企业而言，在建立短期财务预警分析系统的同时，还要建立长期财务预警分析系统。在评价企业发展潜力方面，选择业务收入增长率和资本保值增值率，采用经改进的标杆系数法对企业进行综合评价，对选定的每个评价指标规定两个数值，一个是满意值（先进水平），一个是不允许值（下限值），设计并计算各类指标标杆系数，可以定量化企业的财务状况。

（三）结合实际采取适当的风险策略

在建立了财务预警分析指标体系后，企业对风险信号监测，如出现库存产品积压，质量下降，成本上升，就要根据其形成原因及过程，制定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。面临财务风险通常采用回避风险，控制风险，接受风险和分散风险策略。其中控制风险策略可进一步分为预防性控制和抑制性控制。前者指预先确定可能发生的损失，提出相应措施，防止损失的实际发生；后者是对可能发生的损失采取措施，尽量降低损失程度。

（四）加强财务活动的风险管理

在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。对于所有者投资而言，不存在还本付息问题，可长期使用，自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上；而对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。企业在经营管理中，要建立财务危机预警指标体系，加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险管理，实现企业效益最大化。

（五）建立企业财务信息数据库

以财务指标体系为中心，通过对财务指标的综合分析、预测、及时反映企业经营情况和财务状况的变化，并对企业各环节发生或将可能发生的经营风险发出预警信号。

（六）加强对企业财务经营资料的分析

利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业所面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，以提早做好防范措施。

（七）提升解读财务信息能力

要了解以下财务信息的区别：一是掌握静态信息与动态信息的区别，（资产、负债及所有者权益是静态信息，而收入、费用、利润和现金流量则是动态信息。）二是了解企业长、短期负债的性质结构和偿还能力，以及应收账款的“账龄”等。三是熟悉表内信息与表外信息及表层信息与深层信息的区别，利用财务信息，科学地进行各项融资、投资及利润分配决策，提升企业财务管理水平。

（八）合理规避财务风险

在财务风险性状及成因分析的基础上，提高防范风险的规避、布控、承受、转移和对抗能力，利用资产负债率、净资产收益、总资产周转率、营运资金占总资产比率等财务指标进行预警分析，施加有效预控。

【参考文献】

[1] 张友棠。财务预警系统管理研究[M].北京：中国人民大学出版社，2004.

[2] 汪平。财务理论[M].北京：经济管理出版社，2003.

财务风险文献归纳总结 第2篇

论文摘要：企业并购对其财务产生直接影响，相应带来了较大的财务风险，尤其是最佳资本结构的偏离，造成企业价值下降，财务风险高涨。财务风险的产生和增大影响了企业正常的发展和运营，在企业并购的过程中，如何了解、掌控企业并购中的财务风险，认真分析并有效防范和控制财务风险，关系到并购的成功与否。

作为企业间的一项产权交易的并购行为在资本市场上日益增多。20世纪90年代初，全球企业并购金额约4000亿美元，而到21世纪初，就上升到万亿美元左右，企业并购迅速发展。国内企业间的并购发展也比较快，并购作为资本运营方式日益增多，其中出现了许多让人关注的问题，尤其是其中存在的财务风险显得尤为突出。因此，分析企业并购过程中可能存在的风险，研究相应的措施以防患于未然，对于国有企业并购将起到积极的指导作用。

一、并购的含义和动因

企业并购，即企业之间的合并与收购行为。企业合并是指两家或更多的独立企业合并组成一家公司，常由一家占优势的公司吸收一家或更多的其他公司m。收购是企业通过现金或股权方式收购其他企业产权的交易行为。合并与收购两者密不可分，它们分别从不同的角度界定了企业产权交易行为。合并以导致一方或双方丧失法人资格为特征。收购以用产权交易行为的方式取得对目标公司的控制权力为特征。企业并购一般以获取被并购企业一定数量的产权和主要控制权为目的。

企业并购的动因：一是谋求未来发展机会。如果一个企业打算扩大其在特定行业的生产经营时，常采用的方法是并购行业中的其他企业。这样，可以直接获得正在经营的优势，避免投资建厂延误的时间，而且并购后企业采用统一价格政策，可以使他们得到的收益高于竞争时的收益。在生产领域，由于规模的扩大，可产生规模经济性，利用新技术，减少供给短缺的可能性，充分利用未使用生产能力。在市场及分配领域，进人新市场，扩展现存分布网，增强产品市场控制力。

二是提高管理效率。企业现在的管理者以非标准方式经营，当其被更有效率的企业收购后，可以进一步提高管理效率。或者当管理者自身利益与现有股东的利益更好地协调时，也可以提高管理效率。企业的发展注重规模经济，规模经济是由生产规模经济和管理规模经济两个层次组成的，在管理规模经济上，由于管理费用可以在更大范围内分摊，使单位产品的管理费用大为减少。可以集中人力、物力和财力致力于新技术、新产品的开发。

三是达到合理避税的目的。在税法中规定了亏损递延的条款，拥有较大盈利的企业往往考虑把那些拥有相当数量累积亏损的企业作为并购对象，纳税收益作为企业现金流人的增加可以增加企业的价值。在换股并购中，收购公司既未收到现金也未收到资本收益，因而这一过程是免税的。企业通过资产流动和转移使资产所有者实现追加投资和资产多样化的目的，并购方通过发行可转换债券换取目标企业的股票，之后再转换成股票。债券的利息可先从收人中扣除，然后再计算所得税。

四是迅速筹集资金的需要。并购拥有大量资金盈余但股票市价偏低的企业，可以同时获得其资金以弥补自身资金不足。因为筹集资金是发展迅速的企业面临的一个难题，并购一家资金盈余的企业是一种有效的解决办法。由于资产的重置成本通常高于其市价，在并购中企业热衷于并购其他企业而不是重置资产。有效市场条件下，反映企业经济价值的是以企业盈利能力为基础的市场价值而非账面价值，被兼并方企业资产的卖出价值往往出价较低，兼并后企业管理效率提高，职能部门改组降低有关费用，这些都是并购筹资的有利条件。而且，随着我国金融体制改革和国际经济一体化增强，使筹资渠道扩展到国际金融市场，许多业绩良好的企业出于壮大规模的考虑往往会采取并购的方法。

二、企业并购过程中的财务风险

企业并购的财务风险是指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，是并购价值预期与价值实现严重负偏离而导致的企业财务困境和财务危机。它存在于企业并购的整个流程中。

(一)计划决策阶段的财务风险。在计划决策阶段，企业对并购环境进行考察，对本企业和目标企业的资金、管理等进行合理的评价。在此过程中存在系统风险和价值评估风险。

1.系统风险。是指影响企业并购的财务成果和财务状况的不确定外部因素所带来的财务风险，包括：利率风险、外汇风险、通货膨胀风险，等等。

2.价值评估风险。价值评估风险包括对自身和目标企业价值的评估风险。企业在做出并购决策时，必须判断自身是否有足够的实力去实施并购，其风险主要体现在过高地估计了企业的实力或没有充分地发掘企业的潜力；对目标企业价值的评估风险主要体现在对未来收益的大小和时间的预期，如果因信息真实或者在并购过程中存在腐败行为，则都会导致并购企业的财务风险和财务危机。

(二)并购交易执行阶段的财务风险。在并购实施阶段，企业要决定并购的融资策略和支付方式，从而产生融资风险和支付风险。

1.融资风险。融资方式有内部融资和外部融资。虽然内部融资无须偿还，无筹资成本，但会产生新的财务风险。因为大量占用企业宝贵的流动资金，会降低企业对外部环境变化的快速反应和适应能力。外部融资包括权益融资、债务融资和混合性证券融资三种。权益融资可以迅速筹到大量资金，但企业的股权结构改变可能出现并购企业大股东丧失控股权的风险。债务融资具有资金成本低，能带来节税利益和财务杠杆利益，但过高的负债会使资本结构恶化，导致较高的偿债风险。混合性证券融资是指兼具债务和权益融资双重特征的长期融资方式，通常包括可转换债券、可转换优先股。发行可转换债券融资，企业不能自主调整资本结构，转换权的行使会带来股权的分散，放弃行使权则又使企业面临再融资的风险。发行可转换优先股，企业可以使用较低的股息率，但会使公司面临减少取得资金和增加财务负担的风险。

2.支付风险。并购主要有四种支付方式：现金支付、股权支付、混合支付和杠杆收购。其风险主要表现在现金支付产生的资金流动性风险、汇率风险、税务风险，股权支付的股权稀释风险，杠杆收购的偿债风险。不同支付方式选择带来的支付风险最终表现为支付结构不合理、现金支付过多从而使得整合运营期间的资金压力过大。

（三)并购运营整合阶段的财务风险

1.流动性风险。是指企业并购后由于债务负担过重，缺乏短期融资，导致出现支付困难的可能性。并购活动会占用企业大量的流动性资源，从而降低企业对外部环境变化的快速反应和调节能力，增加了企业经营风险。

2.运营风险。是指并购企业在整合期内由于相关企业财务组织管理制度及财务运营过程和财务行为及财务管理人员财务失误和财务波动等因素的影响，使并购企业实现财务收益与预期财务收益发生背离，有遭受损失的机会和可能性。

三、防范企业并购产生财务风险的对策

(一)聘请经验丰富的中介机构以合理确定目标企业的价值

由于并购双方信息不对称状况是产生财务风险的根本原因，为了降低并购过程中的财务风险，并购企业应聘请中介机构，包括经纪人、CPA事务所、资产评估事务所、律师事务所等，在并购前对目标公司进行详尽的审查和评价，对信息加以证实并扩大调查取证的范围。正确地对资产进行评估，为并购双方提供一个协商作价的基础。并购方可以聘请投资银行根据企业的发展战略进行全面策划，对目标企业的产业环境、财务状况和经营能力进行全面分析，采用合理的价值评估方法对同一目标企业进行评估，从而对目标企业的未来自由现金流量作出合理预测，降低财务风险。

(二)统筹安排资金以降低融资风险

并购企业应确定并筹集并购所需要的资金。资金的筹措方式及数量大小与并购方采用的支付方式相关，而并购支付方式又是由并购企业的融资能力所决定的。并购企业应该结合自身能获得的流动性资源、股权结构的变动、目标企业的税收情况，对并购支付方式进行设计，合理安排现金、债务、股权各方式的组合，以满足收购双方的需要。通常情况下，应考虑买方支付现金能力的限度，力争达到一个较合理的资本结构，减轻收购后的巨大还贷压力。

(三)加强营运资金管理，提高支付能力

支付能力是企业资产流动性的外在表现，而流动性的强弱源于资产负债结构的合理安排，所以必须通过资产负债相匹配，加强营运资金的管理来降低财务风险。其中较为有效的途径是建立流动资产组合，在流动资产中，合理搭配现金、有价证券、应收账款、存货等，使资产的流动性与收益性同时兼顾，满足并购企业支付能力的同时也降低财务风险。

(四)通过法律保护降低财务风险

在并购过程中，签订相关的法律协议是必要的，协议中应该包括相关的文件、义务、治理、保密、非竞争、陈述和保证及赔偿等。因为在调查中往往不可能深人到每个细节，因此为了确保企业在并购中的正确性签定法律协议是非常必要的。并购中，经常存在被并购方刻意隐瞒或不主动披露相关信息的情况，财务风险在每一起的并购中都是存在的。这就要求企业在实际操作中稳健、审慎，用准确的财务数据来保证企业战略目标的实现。合理、完备的财务运作和细致、充分的产业判断相结合，才能成功地降低并购过程中的财务风险。

财务风险文献归纳总结 第3篇

关键词：企业；财务风险；控制措施

一、前言

新时期是挑战、机遇与竞争并存的时代，而风险也是无处不在，无时不有的。企业是市场经济中最为重要的元素，风险越大，企业面临的危机也就越大，所以研究企业财务风险如何形成以及企业该如何规避并控制好财务风险已经成为当前企业管理中迫切需要解决的问题。财务风险被定义为企业在诸项财务活动中，受内部环境和一些难以预计或者不能控制因素的影响，在某个时期内企业本身实际采取收益和预期的财务收益出现偏离，进而受到损失的可能性。这些都表明企业财务风险是一种客观存在现象，我们只有分析并掌握住财务风险出现的真正原因，才能拿出切实可行的有效措施进行管理。

二、企业财务风险类型分析

1.筹资风险

所谓筹资风险主要指企业筹资活动中受资金供需市场、币种结构以及宏观经济环境变化等因素影响给企业的财务成果造成一定程度的不确定性。

2.投资风险

所谓投资风险主要指企业投资活动过程中，因一些难以估计或者控制因素所致，使得企业财务成果存在某种不确定性，进而促使投资效益率难以满足预期目标而形成风险。

3.现金流量风险

所谓现金流量风险主要指企业的现金流出和现金流入因时间上不一样所带来的风险。一旦企业现金净流量出现了某种问题，便会促使企业生产经营步入某种困境，以至于收益下降，与此同时还会给企业造成信用危机，使得企业形象以及声誉受到严重损失，进而陷入财务困境，严重时还会面临破产的局面。

4.利率风险

这里提及的利率风险一般指在特定时期内因为利率水平发生的不确定变动给经济造成的各种损失。在某种市场经济条件下，利率代表着资金的价格，发挥着调节货币市场资金供求平衡杠杆的作用。

三、企业财务风险特点分析

市场经济活动中企业会面临财务风险在所难免，而了解清楚风险的特点、形成的原因以及该如何采取有效措施加强控制使得企业处于不败之地才是最为关键的。财务风险普遍存在于整个财务管理工作的每一个环节，而这种风险的存在势必影响到企业的生产经营状况。下面我们就来分析企业的财务风险普遍具有的几种特点：

1.具有客观性

所谓客观性主要指企业的财务风险不会因人的意志而转移、它是客观存在的。风险存在于企业经营管理活动的每一个环节，人们很难回避或者消除它，常需借助各种技术手段才能成功应对各种风险，减少企业费用、降低损失。企业财务活动通常会出现两种可能结果，一种是预期目标顺利实现，另一种则是预期目标难以实现，这就显示了不能实现的预期目标所应具有的风险是普遍存在的。

2.具有全面性

全面性象征着企业财务管理的整个过程中都有财务风险存在，并且表现在各种财务关系上。通常企业财务管理中的资金筹集、运用、积累以及分配等各种财务活动都会出现财务风险。

3.具有不确定性

企业的财务管理在某种程度上具有可变性，也就是在条件和时间允许的情况下可能会发生，也可能不会发生。这就表明企业财务状况在一定程度上具有不确定性，而这种不确定性使得企业随时都有可能受到损失。

4.具有收益性或者损失性

一般情况下企业的风险和收益是成正比的，也就是说企业的风险越大它的收益也就越高，相应的风险越小企业的收益也就越低。财务风险的存在对于企业改善管理以及提高资金的利用效率意义重大。所以企业财务管理的收益性和损失性属于共存的。

5.具有激励性

所谓激励性是指企业财务风险是客观存在的，而这种客观存在会促使企业积极财务各种有效措施防止财务风险的出现，并且不断加强财务管理带动经济效益的提高。

四、企业财务风险形成原因略谈

1.内部控制以及监控系统不完善

内部财务监控主要指企业财务风险管理系统里面一个独特且极为重要的系统，就现今企业而言，企业需要结合企业自身特点，监理一系列完成的内部财务的监控制度，这样才能确保企业的内部财务监控体系得以高校运行，进而充分发挥其应有的职能作用。我国很多企业缺乏一套完善的内部财务监控系统，有的企业尽管具备，但是在执行企业财务监控制度上还存在着力度不够的因素，尤其是在管理和监控上存在着关系混乱、责任落实不到位的现象，这就很难实现对企业财务管理的有效约束以及控制，进而促使各种风险经常出现。

2.企业的内部财务关系较为混乱

现阶段企业内部诸多部门以及相关的企业之间，经常会在资金管理、使用以及利益分配等诸多方面出现权责不明或者关系混乱的局面，导致资金流失较为严重进而造成资金使用效率降低。另外企业在物质的筹备、产品的生产、成品的销售以及财务的管理等诸多环境没有形成良好的协调系统，进而促使企业之间出现了严重的三角债现象，也导致存货管理极为混乱。此外企业在投资决策环节根本没能做足投资可行性分析，这就促使企业对于市场的调研力度不够充分，投资存在着很大的盲目性，从而导致投资失败，滋生了大量的不良资产，严重时甚至还促使企业存在极大的倒闭风险，从某种程度上来说这也是企业出现财务风险的根本原因之一。

3.企业理财活动和宏观经济环境存在着不少矛盾

国民经济的整体形势和行业景气度经常会影响到企业的财务活动，特别是国家信贷和外汇等各项政策的调整以及银行利率和汇率的波动情况、加上通货膨胀程度等多种外部宏观经济都会影响到企业财务活动，因为企业外部理财环境是变化莫测的，企业本身很难预见这些上下波动的风险，因而就会出现实体投资出现亏损以及债务危机等风险。例如油价波动风险便会导致企业运营成本增加，使得利润减少，很难达到预期收益。

五、企业财务风险防控措施

1.建立健全财务风险的防御机制

针对企业采取多元化的经营管理模式是当前企业分散风险的一种重要手段，通常财力较为雄厚、技术以及管理水平都极高的大型企业会选择这种方法来管理财务工作。另外风险转移法也是很对规模不大的中小企业经常选用的一种方法，这种方法的特点在于可以用适宜的代价将企业可能存在的风险转移给别的单位的一种合法行为，它包含保险转移以及非保险转移两种。

2.建立有效的财务风险管理领导体系

不管是何种企业，其领导阶层往往是整个企业文化的重要开拓者，属于企业文化最初的载体。从企业财务风险的管理角度出发，领导者是最终的引导者以及诠释者，员工的执行力也经常受企业领导阶层的影响。另外员工对于企业文化认识、领会以及感悟都离不开领导阶层的正确引导与管理，只有具备运行良好且有效的领导体系，才能确保企业各项工作形成一个良性循环，这样企业财务存在的风险才得以有效控制与防范。而就企业财务风险的管理人员来说更是离不开企业领导者的正确引导，将纵向有效管理与横向有效控制紧密结合在一起才能真正实现企业财务风险最优化的控制。

3.完善财务风险管理制度

完善的企业财务风险管理制度有助于企业财务风险管理的正常推行以及实现真正规模的运行。企业要设立独立的财务风险管理部门并配备专业的人员预测、分析和监控企业存在的财务风险，一旦发现就要及时化解风险，使得企业的损失降到最低甚至为零。

4.加强企业员工财务风险意识

企业员工特别是财务管理部门的员工树立财务风险意识对于做好企业的各项工作极为重要。企业的财务管理人员一定具备坚实牢固的财务知识基础以及相应的财务分析能力，且能够对财务风险拿出及时、准确的分析判断报告，另外他们还需及时发现存在的财务风险问题，能够认真分析问题并妥善解决好问题。此外财务管理人员应具备很强的职业敏感度，可以随时估计并发现企业经营活动中潜存的财务分析，并且可以作出科学判断、拿出合理的解决对错。

六、结语

总而言之，现阶段社会主义市场经济制度下的企业其面临的财务风险是普遍存在的，我国关于企业财务风险的研究与控制措施也涵盖很多方面，这是一项耗时长、内容复杂的系统工程。没有风险企业就很难获取较大的社会效益和经济效益，但是企业必须清楚的知道风险在什么地方，这样才能给日后的经营管理留下出路与活路，此外企业管理者提高企业财务风险的重视也极为重要。

参考文献：

财务风险文献归纳总结 第4篇

关键词：财务风险 税务风险 比较分析

进入21世纪后，全球的、局部的、外在的、内在的各种因素对企业的发展产生着越来越重要的影响，经济全球化进一步体现，国际协调与竞争同时存在，国内税法频繁修改，复杂化趋势更加明显，企业生存与发展的外部环境迫使企业需要投入更多的精力应对外部的不确定性。同时，改善公司治理水平的压力也要求企业应对来自内部的各种不确定性。而企业在应对这些外部不确定性和内部不确定性因素，提出风险管理策略时，常常会发现许多问题与纳税义务的履行分不开，税务风险管理在企业风险管理中占据重要位置，甚至可以说税务风险贯穿企业从筹资、经营、管理到投资的全过程。

一、企业财务风险与税务风险产生的原因比较

（一）企业财务风险产生的原因

企业的负债经营是财务风险生成的前提条件。企业在期望投资收益率高于借人资金利息率的条件下借人资金，提高企业的杠杆比率。由于企业期望投资率可能无法完全实现，所以负债越多风险越大。在这里，有必要对企业的长短期负债进行区分，因为企业通过长短期负债筹资带来的风险和收益是不同的。从筹资成本来看，按照利率的期限结构，长期债务的成本要高于短期负债的成本。假定企业总资产不变，则流动负债占总资产的比例越高，扣除掉融资成本后企业的收益也越多，但同时企业的风险将提高，因为流动负债占总资产的比例提高，意味着短期筹资多于长期筹资，在假定企业流动资产不变的情况下，企业的净营运资本（流动资产—流动负债）将随流动负债的增加而减少，净营运资本的减少意味着企业的财务风险增加。另一方面，短期负债期限很短，企业在短期内将面对还本付息的问题，这要求企业保持足够的现金流用于偿还到期的债务，从而提高了企业现金流管理的难度，也增加了企业所面临的风险。与短期负债相反，长期负债的增加会造成企业收益的下降，但同时风险也相对较小。这从另一方面也提出了企业在融资过程中必须合理的权衡，合理的分配好长期负债与短期负债的比例。

（二）企业税务风险产生的原因

根据现代企业理论，从交易行为的角度，往往将企业视为“一系列契约的联结，是个人之间产权交易的组织结构”，它包含了企业与个人、企业与企业、企业与政府之间的契约。以经济人假设为基础，企业经营发展的首要财务目标是实现企业价值的最大化，具体表现为税后利润的最大化。同时，中国会计政策允许企业在经营过程中通过合法方式争取创造最大的税后利润。企业在追逐自身利益时，不可避免会与契约关系的其他利益相关主体发生冲突，这难免影响到企业的发展条件和生存环境。然而，根据信息经济学理论，在各方对企业造成信息不对称的情况下，企业既有动机利用所掌握的会计信息进行盈余管理，也可能利用会计信息最大限度地寻求自己的税收利益，即存在“粉饰效应”。可见，企业始终存在尽可能少缴税金与延迟纳税的动机，这是企业与生俱来的特点，贯穿其生命周期的始终。

由于，企业与企业、企业与个人的契约关系建立在企业良好的业绩水平之上，所以企业少缴、晚缴税金，从其他个人和单位也会获得积极的回应，不会受到过多的阻挠。相反，税收作为政府财政收人的主要来源，其征管必定受到严格保障：从社会舆论、公民观念到公共政策、法规的制定，无不显示了税收的强制性。在多重限制和约束下，企业任何主动的财务调节都可能有意或无意地违反相关税法的规定，从而诱发税务风险。

二、企业财务风险与税务风险化解措施的比较

（一）企业财务风险的防范和化解措施

从财务风险的形成机理分析，融资—经营、投资—利润、本息偿还是负债经营的最基本过程，融资过程决定了企业的资本结构、债务期限结构、资本成本，经营、投资决定了企业的预期收益率，利润、本息偿还是现金的流人与流出，对于一个持续发展的企业来说，上述过程不断的处于循环当中，上述的这些指标比率也都不断的处在循环变动当中，企业财务风险控制的目标就应该是在持续的循环过程当中确保资产现金流入现值与负债现金流出现值相匹配，这是企业财务风险控制的总体目标。

1、形成合理的负债结构

保持合理的负债结构首先要求企业负债的期限应稍长于项目投资回收期，筹资期过长固然对降低企业的筹资风险有利，但长期资金短期使用，资金成本太高；反之，若选用还款期过短的筹资方式，虽对降低资金成本有利，但企业偿债与举债过于频繁，筹资风险就会增加，且一旦企业的现金流入不稳定，就会影响到企业财务状况的稳定性。负债结构的合理性最主要的体现在长短期负债比率与取得资金和归还负债的时间安排这两个方面。负债结构必须与资产结构相适应，企业应根据生产经营中不同的资金需求，根据流动资产和长期资产、有形资产和无形资产的不同组合，决定长短期债务的比率。

2、强化流动性管理

流动性管理的准则是现金流入现值与负债现金流出现值相匹配。由于负债现金流出能够在事前大致确定，流动性管理的主要内容是现金流入的管理，其管理的主要内容包括现金数量、存货变现管理、应收账款、收益分配。企业的现金资产就像商业银行的现金资产一样，具有最高的流动性和安全性，但同时现金是收益能力和增值能力较低的资产，持有现金的机会成本过大，这会降低企业资产的盈利能力和资产利润率。

（二）企业税务风险的防范和化解措施

1、积极推进新一轮税制改革

（1）规范税制调整的程序规则，推进中国税制建设的阳光化进程。就一个处于社会转型期的经济体的长远发展而言，建立社会经济生活运行秩序的“程序正义”原则，远较追求经济资源短期合理配置的“实体正义”原则重要得多。稳健财政政策的着力点并不在于相机抉择式的需求管理与政策调节，而应是着重于构建社会主义市场经济可持续发展的道路规则。就税收政策与税制改革而言，则应体现为规范税制的变革与调整程序，将税收制度的开征、调整以及收入归属变更纳入立法监督机制的法治化轨道，以此推进中国税制建设的阳光化进程，从而稳定微观经济个体对于税制改革的理性预期。

（2）配合财政政策的转型，提升整体税制的公平与效率。世界性税制改革的经验表明，综合性的税制改革需要保持相对较长时间的持续性才可能产生预期的效果。而中国财政政策从“积极”向“中性”的平稳过渡，恰恰提供了一个较为宽松且稳定的宏观经济环境，从而，可以使公共政策制定者，摆脱短期需求管理所要求的税收制度的局部频繁调整，而将更多的精力用于谋划提升中国整体税制的公平与效率。而一个公平的税收环境无疑将大大降低企业的税务风险。

2、完善具有税收智囊功能的税务制度

所谓“税务”，指的是税务人在国家法律规定的范围内，受纳税人、扣缴义务人的委托，代为办理税务事宜的各项行为的总称。从各国实践来看，借助于税务咨询机构的外部智库，已成为各国企业规避税务风险的重要手段。

3、搭建案例库信息平台，丰富税务风险管理手段

比照中国企业税务风险管理的现实，无论是自身致力于税务风险防范的各类企业，还是提供涉税咨询服务的中介组织，在投入税务风险问题的人力、财力和物力上，总体规模均较小，难以实现规模经济的特点。在非规模经济条件下，涉税组织不可能根据各个税种和不同类型企业生产经营的特点预先设计不同的税收风险规避模块，只能处于“一事一议”的小生产状态，相应地，也就难以形成税务风险管理通用式模板，自然无法大幅降低税务风险管理成本。

三、结束语

总之，将财务风险和税务风险产生原因、防范和控制的措施要作为企业管理的一个重要方面切实实行并将两者有机地、综合地进行统筹分析，这样才能切实加强财务和税务风险管理，提高企业经济运行质量，增强企业的竞争能力。

参考文献：

[1]胡援成等著。 中国企业资本结构问题研究[M]. 中国财政经济出版社，.

财务风险文献归纳总结 第5篇

[关键词] 客户单位；资信风险；沃尔评分法

在激烈的市场竞争中，企业之间的赊销行为正变得越来越普遍。显然，给予信用程度较好的客户企业一定程度的赊销，将扩大企业的市场份额，提高企业的利润；相反，如果对客户的信用程度判断失误，也将使得企业承担巨大的风险和不可估量的损失。因此如何快捷准确的评价客户企业的信用程度则显得尤为重要。

一、沃尔评分法理论模型

资信评估沃尔评分法——它是评价企业的偿债能力设计的一种方法。该方法以7项财务比率为基础，用线性关系将它们结合起来，并给定其所占的权重，依据确定的标准比率，求出总评分，从而对企业的信用水平乃至整个企业的财务状况做出评价。

1．基本假设

(1)选取的这?项指标具有很强的证明力。

(2)该7项指标未发生严重异常。

(3)相关权数的选取与企业现状未发生严重偏差。

2．数学模型

(1)模型中各个变量定义：

w1：流动比率

a1：流动资产

a2：流动负债

w2：负债与所有者权益比率

b1：所有者权益

b2：负债总额

w3：固定资产净值率

c1：资产总额

c2：固定资产

w4：应收账款周转率

d1：销售收入

d2：应收账款

w5：存货周转率

e1：销售成本

e2：存货

w6：固定资产周转率

w7：销售收入与所有者权益比率

(2)模型建立：

流动比率为：

w1=a1/a2

负债与所有者权益比率为：

w2=b1/b2

固定资产净值率为：

w3=c1/c2

应收账款周转率为：

w4=d1/d2

存货周转率为：

w5=e1/e2

固定资产周转率：

w6=d1/c2

销售收入与所有者权益比率为：

w7=d1/b1

其中：r1为财务比率i的相关权数

wi为财务比率i的值

zi为财务比率i的行业标准或基准比率

3．模型结论

通过评价i的大小，分析并得出客户单位资信风险大小，从而对是否给予客户企业赊销以及赊销的程度做出正确的决策。

二、信息化解决方案设计

虽然沃尔原理从理论上解决了如何评价客户企业资信的问题，但在实际的应用中仍然显得比较烦琐和复杂，利用计算机快捷准确的计算机能力与excel软件优秀的财务报表处理功能，设计信息化模型来解决实际应用的问题。

1．企业基本信息输入

客户企业a公司200x年末资产负债表和利润表已经完成。在excel中建立一个工作簿，分别在表单一和表单二中建立并输从公司的资产负债表和利润表。如图1、图2。

2．设计并建立信息化模型

根据资产负债表和利润表的相关数据，在表单三中建立财务分析模型，如图3。

财务分析表!b4=资产负债表!d10／资产负债表！h7

财务分析表!b5=资产负债表!h17／资产负债表!h11

财务分析表!b6=资产负债表!d20／资产负债表!d14

财务分析表!b7=利润表!d7／资产负债表!d7

财务分析表!b8=利润表!d9／资产负债表!d8

财务分析表!b9=利润表!d7／资产负债表!d14

财务分析表!b10=利润表!d7／资产负债表!h17

财务分析表!e4=财务分析表!d4*(1+(1—财务分析表!b4／财务分析表!c4))

财务分析表!e5=财务分析表!d5*(1+(1—财务分析表!b5／财务分析表!c5))

财务分析表!e6=财务分析表!d6*(11(1—财务分析表!b6／财务分析表!c6))

财务分析表!e7=财务分析表!d7*(1+(1—财务分析表!b7／财务分析表!c7))

财务分析表!es=财务分析表!d8*(1+(1—财务分析表!b8／财务分析表!c8))

财务分析表!e9=财务分析表!dg*(1+(1—财务分析表!b9／财务分析表!c9))

财务分析表!e10=财务分析表!dio*(1+(1—财务分析表!b10／财务分析表!c10))

财务分析表!e11=sum(财务分析表!e4：财务分析表!e10)

财务分析表!b13= =if(财务分析表!a13>1．1，“小”，if(财务分析表!a13>0．9，“中”，if(财务分析表!a13<0．9，“大”>))

3．求解资信风险

三、求解结果分析

如果企业的总评分大于1．1，资信风险程度就小。大于1．1越多，企业风险越小。总评分在1．1到0．9之间，企业资信风险良好。总评分小于0．9，企业资信风险就大。小于0．9越多，企业风险越大。从财务分析表可以看出，a公司的总评分是1．45，因此，该公司的资信风险就小，如果要评价其他客户企业，只需要改动报表的数字，评价结果就会自动显示，非常方便快捷，具有很强的可操作性。

主要参考文献

[1]刘云华．项目风险管理[j]内蒙古科拄与经济，2004．(1)．

[2]周明栋．对防范和化解企业关联信贷风险的思考[j]．金融纵横，2004，(1)．

[3]沈斌．谈谈excel软件在综合统计中的应用[j]．上晦统计，2000，(7)．

财务风险文献归纳总结 第6篇

（一）财务风险涵义 从财务管理角度分析，风险主要是指无法达到预期报酬的可能性，或由于各种无法控制和无法预料的因素作用，使预期和实际的收益不一致而导致经济损失的可能性。企业财务方面结构不合理、融资不当使企业可能丧失偿债能力而导致投资者的预期收益下降的风险，称之为财务风险。财务风险是客观存在的现实，不可能完全消除，作为管理者只能采取各种各样措施来防范与降低、化解风险。财务活动是企业筹资与投资、销经营过程中资金的使用与收回、利润的实现与分配等有机的统一。企业财务活动的整个过程都可能存在财务风险，资金筹措、对外投资、营运资金、利润分配等都可能产生风险。所以，进行财务风险分析必须客观、系统地从财务活动的全过程、从资金循环周转运动的全过程和财务的总体观念出发。

（二）财务风险特征 企业财务风险主要有以下特征：

（1）客观性。企业要从事各种各样的经济活动，风险相伴而生，不管领导者是否承认，财务风险都是客观存在着，即财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。企业管理者应当充分了解风险形成及发展的条件，化解风险、有效降低风险事故的发生、减少风险导致损失。

（2）不确定性。对于特定企业，风险的发生是偶然的，具有不确定性。由于影响企业收益的各种因素总是在不断变化，事前难以把财务风险的大小准确计量。企业管理者尽管知道某项活动或许会发生损失，这种损失发生的概率为多少，是不确定的。

（3）可度量性。虽然企业管理者无法完全消除财务风险，但是在从事经济活动前，根据以往类似事件的统计资料，可以预先知道所有可能出现的结果与每种结果出现可能性的大小；通过科学的方法进行概率测定，可以对财务风险进行度量。

（4）与收益或损失相联系性。额外的风险收益与额外的风险损失都可能会发生。风险与收益是成正比例关系，高风险的项目，其收益也相应较高。投资债券风险小，可收到稳定收益且不高；购买股票风险大，但可能收益也高。

二、青岛海尔股份有限公司财务风险现状分析

本文依据青岛海尔股份有限公司（以下简称海尔公司）的财务报告（包括2011年的年报资料），对其财务状况进行分析，可以了解其财务风险情况，并据此提出相关对策以提高企业的经营管理水平。

（一）偿债能力指标分析 偿债能力是指企业偿债对到期债务的保证程度或承受能力，企业是否有偿还债务能力与支付现金的能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业经营能力和财务状况的重要标志。根据表1、表2提供的数据对海尔公司进行的分析。

（1）分析短期偿债能力。一是流动比率。流动比率是反映短期偿债能力的指标之一。企业的管理者、投资者必须了解企业有多少流动资产偿还短期债务，流动资产多，而短期债务相对少，则偿债能力越强。由表1可知，2011年流动比率为，说明海尔公司有1元的负债就有元的流动资产做保障，但低于合理的流动比率2；2010、2009、2008、2007年流动比率分别为、、、。通过对比五年的数据，可发现海尔公司流动比率有较大幅度的下降；由表2可知，海尔公司流动比率与同行业的及沪深300的相比相对较低，这说明海尔公司短期偿债能力已出现了财务风险，值得企业关注。二是速动比率。速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产扣除存货等的差额，包括货币资金、交易性金融资产等。衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该流动比率和速动比率两者结合运用，流动比率较低，速动比率较高时，企业的短期偿债能力仍然较强；反之，流动比率较高而速动比率较低时，关键要看存货的变现能力，如果存货的变现能力较强，其短期偿债能力也不弱；只有流动比率和速动比率都较低，且大大低于标准时，才说明企业的短期偿债能力弱。一般来说，速动比率基准值为1。由表1可知，2011年速动比率为，说明海尔公司有1元的负债就有元的速动资产做保障，略低于合理的速动比率1。通过对比2008-2011年的数据，可发现海尔公司速动比率也有所下降，但除2011年外其他年份均高于合理水平1。由表2可知，海尔公司速动比率与同行业及沪深300相比较低，这说明海尔公司短期偿债能力虽然不如同行业（沪深300企业），存在着一定的财务风险，但也算是在合理范畴之内。三是现金比率。企业现金类资产与流动负债的比率即为现金比率。现金类资产包括所有货币资金和现金等价物（易于变现的有价证券），是最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率是企业最严格、最稳健的偿债指标，反映企业在最坏情况下的偿债能力。一般该项比率越大，说明企业现金流动性越好，短期偿债能力越强。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业拥有闲置资金越多，资金使用效率差，会导致企业机会成本增加。由表1可知，2007-2011年现金比率均高于，远远大于一般公认的20%，说明海尔公司有足够的现金资产做保障，偿还短期债务。但也说明海尔公司有闲置资金的可能。从流动比率分析，说明海尔公司短期偿债能力已有一定的财务风险，但综合速动比率和现金比率来看，企业的短期偿债能力还是非常强的。

（2）长期偿债能力分析。一是资产负债率。资产负债率是是从总体上反映企业的债务状况、负债能力和债权保障程度的一个综合指标，是负债总额与资产总额的比率，反映企业有多少资产中是通过借债筹资得来的。资产负债率低，财务风险较小；资产负债率越高，企业扩大生产经营的能力及增加盈利的可能性就越大，但财务风险也越大。国际上，一般将50%视为企业资产负债率的“标准线”，如果超过这个线，则说明企业借入资金多于企业权益资金，将使企业潜在的投资人由于对其投资或债权的安全性产生疑惑而裹足不前，也使实际债权人产生债权难以保全的安全感。根据表1，2007-2011年海尔公司的资产负债率逐年增加，从增加到，并且2010年和2011年远远超过了“标准线”50%；企业的负债一直在增加，即财务风险是在增加的，应特别引起关注。二是产权比率。产权比率是负债总额与所有者权益之间的比率，反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度，即在企业清算时债权人权益的保障程度。产权比率越高，意味着是高风险、高报酬。企业应对收益与风险进行权衡，力求保持合理的财务结构，以便既能提高获利能力，又能保障债权人的利益；产权比率一般应小于100%，也有人认为标准值为。根据表1可知，海尔公司的产权比率呈递增趋势，2007-2009年的产权比率分别为、、，这些比例离标准值（）还有一定差距，说明该公司2007-2008年属于低风险低报酬的财务结构。2010-2011年的产权比率分别为、，这两年的比例高于标准值（），说明该公司2010-2011年属于高风险高报酬的财务结构，这样需要支付利息高，但资产的利用率高。由表2可知，海尔公司权益乘数略低于沪深300，但远高于同行业；说明海尔公司资产保障能力虽不如沪深300企业，比同行业资产保障能力强。在实际工作中，企业的决策者在确定企业的负债水平时，必须认识到负债可能带来的财务杠杆收益和相应的财务风险，从而在收益与风险之间做出合理的权衡。

（二）营运能力指标分析 企业营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力。是以尽量少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产尽可能多的产品，创造尽可能多的营业收入和利润。通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。营运能力分析可评价企业资产营运的效率，发现企业在资产营运中存在的问题，是偿债能力分析与盈利能力分析的基础与补充，是影响企业财务稳定和获利能力的关键环节。通过表3、表4对海尔公司2007-2011年的营运能力进行的分析。

（1）流动资产周转率。流动资产周转率是指一定时期内主营业务收入与平均流动资产总额的百分率，是评价资产利用率的一个重要指标。在一定时期内（通常指年度内），流动资产周转次数越多，表明企业以相同的流动资产完成的周转额越多，意味着企业相对扩大了资产的投入，流动资产使用效率较高，在一定程度上增强了企业的盈利能力；否则相反。根据表3知，海尔公司流动资产周转率从2007年的下降到2011年的，下降了，海尔公司流动资产周转率呈逐年下降趋势，说明企业流动资产的利用效率较低，所投资的流动资产没有充分发挥效用，形成资金浪费，进而增加了企业的财务风险。一是应收账款周转率。应收账款周转率越高，说明企业平均收现期越短，应收账款转化为货币资金的速度越快；说明资产流动性强，短期偿债能力强。根据表4可知，海尔公司2011年的应收账款周转率比同行业高，但比沪深300低了。根据表3可知，海尔公司2011年为，比2010年下降了8；2009年为，比2008年下降了。说明海尔公司的营运资金过多的呆滞在应收账款上，没有形成良好的循环控制体系，使得企业必须投入更多的资金用于周转。应收账款的利用效率低，收现速度慢，资金利用效率低，影响了资金的正常周转，在一定程度上加大了海尔公司的财务风险。二是存货周转率。存货周转速度越快，说明企业存货转换为现金（应收款）的速度越快。根据表4可知，海尔公司2011年为，比同行业和沪深300高。由表3知，海尔公司近五年的存货周转率有较大幅度的波动，其中，2011年比2010年下降了，2008年比2007年下降了，造成这种情况的主要原因是2008年爆发了全球金融危机所导致的经济衰退甚至萎缩，也说明了海尔公司的风险防范和管理意识不强，存在一定的财务风险。

（2）总资产周转率。总资产周转率越高，说明企业的销售能力越强，企业资产利用率越高。由表3知，海尔公司总资产周转率从2007年的下降到2011年的，下降了，总资产周转率逐年降低，说明企业的销售能力逐年减弱，资产利用效率降低，这是由经营风险产生的，这也验证了企业经营承担的风险较高，所以，建议企业应积极改善经营状况以提高盈利能力。

（三）盈利能力指标分析 盈利能力就是企业赚取利润的能力，是投入与利润的比例，反映单位投入的获利金额；不仅可以用于不同企业获得能力的对比，还可以反映同一企业在不同时期获得能力的提高程度。一般来说，企业的盈利能力是在企业正常经营状况下。根据表5、表6提供的数据对海尔公司盈利能力进行的分析。

（1）营业利润率与净利率。营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。该指标反映企业盈利水平，指标值越高，说明企业的经营状况越好获利能力越强。净利率是企业净利润与总收入的比率，净利率越高，说明获利能力越强。根据表5知，海尔公司的营业利润率基本上逐年递增，从2007年的，增长到2011年的；海尔公司的净利率逐年递增，从2007年的，增长到2011年的，说明海尔公司的获利能力在逐年增强。据表6知，从2011年度海尔公司的营业利润率及其净利率与沪深300和行业对比分析，说明海尔公司的获利能力比同行业及沪深300较弱。

（2）净资产收益率与资产收益率。净资产收益率是一定时期内净利润和平均股东权益的比率，净资产收益率越高，说明投资者取得收益就越高。净资产收益率可衡量企业对股东投入资本保值增值程度，考核投资者是否获得了足够的投资回报。资产收益率是企业一定期间内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。该指标可衡量企业总体资产获得能力，可以分析企业获得能力的稳定性和持久性，确定企业所面临的风险。根据表5知，海尔公司的净资产收益率逐年递增的趋势，从2007年的，增长到2011年的。据表6知，2011年度海尔公司的净资产收益率与沪深300的和行业的相比，相当于沪深300（行业水平）的二倍，说明海尔公司的获利能力比同行业及沪深300强。根据表5知，海尔公司的资产收益率从2007年到2010年是逐年递增的，2011年略有下降。据表6知，从2011年度海尔公司的净资产收益率与沪深300和行业对比分析，海尔公司的获利能力比同行业及沪深300强。

（3）每股经营现金流量。对于发行股票的公司，将经营活动产生的现金流量金额除以发行的股票数，即每股经营现金流量。该指标主要反映平均每股所获得的现金流量，显示出上市公司有能力发给股东的最高现金股利金额。公司现金流强劲，表明企业产品商品竞争能力强，主营业务收入收取现金力度较大。根据表5知，海尔公司2007-2011年每股经营现金净流量波动幅度较大，2007年每股经营现金净流量只有元，2009年为元，2010年增长到元，而2011年每股经营现金净流量降低为元。说明海尔公司存在一定的财务风险。

三、海尔公司财务风险成因分析

企业财务风险的形成与企业外部环境、自身的管理机制、企业管理者和员工的基本素质等有着很大的关系。一个具有健康、良好文化背景的企业，一般都能适时建立规范的财务风险管理体系，促进企业步入健康发展的轨道上来。海尔公司近几年的管理水平已经得到一定的提高，企业的规模也在不断扩大，但企业财务风险的管理与控制水平仍然没有得到非常明显提升，此时，企业还处于成长期，市场变幻莫测，风险时时刻刻在威胁着企业的发展。概括起来海尔公司财务风险的形成主要源于以下几点：

（一）企业外部环境 企业外部环境是存在于企业之外，且难以预见和非常难改变，包括经济环境、政治环境、文化环境、法律环境、市场环境等诸多因素，对企业生产经营产生重大的影响；不利变化的外部环境会给企业带来一定财务风险。例如，2008年年底爆发的时间世界金融危机使我国出口型生产企业和外贸类企业财务危险加剧，当然，海尔公司也不例外；此后，再加上我国的市场利率、汇率等因素的影响，结果使海尔公司对外投资及国外市场的发展不理想。另外企业在风险管理方面缺乏对外部环境进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。

（二）风险管理意识淡薄 企业风险管理人员不能从根本上把握风险的本质，缺乏主动、积极、系统地进行风险管理。随着企业资产规模的扩大，企业财务活动涉及的问题应遍布于企业所有生产经营活动过程中。有人认为管好用好资金就不会产生财务风险的观点是错误的，是缺乏全面风险意识的一种表现，而事实上，海尔公司产生财务风险的根本原因是风险意识的淡薄，决策层、管理层缺乏防范发生财务风险的意识，没有把防范财务风险的措施贯穿于企业决策、管理的各个环节和始终。

（三）资产利用效率低 海尔的总资产周转率由2007年的逐年下降至2009年的，由2010年的又下降至2011年的，这主要是由于2009年与2011年其应收账款政策放松致使应收账款账款周转率下降幅度很大，应收账款数额太大，致使企业的营运资金在此呆滞过多，影响资金到企业正常周转；也说明了海尔公司的流动资产管理效率没有很大的起色。

（四）资本结构不合理 海尔公司2007与2008年的产权比率均不到60%，2011年的产权比率分别为超过220%；资本结构近五年变动非常大。资本结构不合理，不利于公司以后的发展；资本结构失衡导致企业财务风险。

四、海尔公司财务风险防范对策

（一）提高适应财务管理环境与应对财务风险的能力 客观环境对企业财务风险有重大影响。因此海尔公司要降低外部环境对企业的影响，有效防范财务风险。首先，对财务管理的外部环境准确把握，分析其变化情形，掌握外部环境的变化趋势及规律。其次，要有应对财务管理的外部环境变化的策略，制订出各种风险的防范方案。再次，建立财务风险防范的预警机制，财务管理政策与财务管理方法要能以防范与化解财务风险为着眼点，建立有效运行的财务管理系统，提高适应财务管理环境和应对财务风险的能力。

（二）提高企业管理人员的风险意识与素质水平 企业管理人员要有风险防范意识，才能有效防范与化解企业的财务风险。

（1）树立风险防范意识。做企业应当时刻有着风险防范意识，将风险防范贯穿企业生产经营整个过程中，风险防范警钟长鸣。企业管理人员应当灵敏地捕捉可能出现的风险信号，对其进行甄别归类，并根据风险评价指标体系，利用财务风险信息系统提供的资料，经过重点分析研究，查出风险的成因，评估其可能造成的损失；分析出风险成因后，制定相应措施防范财务风险。财务风险存在于筹资、投资、运营等每一环节，任何环节均有不同程度的财务风险，因此财务工作人员一定将对财务风险的防范贯穿于整个管理工作；财务风险防范要常抓不懈。

（2）具有丰富的专业知识。财务管理人员具备及时财务信息的收集、整理和分析能力，必须具有丰富的财务管理知识，提高自己的管理水平和自身的风险防范能力。财务管理人员是企业领导的左手右臂，为企业出谋化策。为更好地发挥参谋作用，不至于出现决策失误，还要熟悉产供销各个环节，掌握其合理资金需求，把有限的资金配置到最需要的地方，尽可能地满足要求，从而使得充分发挥效用，以尽量减少风险出现的可能性，就应当具备金融、证券、投资等相关方面的职业素养。

（3）对财务风险具有较强的敏感。对风险的敏感是企业管理人员的职业能力，准确对财务风险的职业判断能力是优秀财务人员的品质，只有及时发现并合理地评估企业的潜在财务风险，能运用自己的专业知识提出有效解决的方案，及时化解财务风险。总之，海尔公司防范财务风险的根本措施是公司的决策层、管理层要牢固树立防范财务风险的意识，并制订各种防范财务风险的制度，且要把防范财务风险的措施贯穿到决策、管理资本运作的全过程和始终。

（三）强化应收账款的管理 应收账款是企业流动资产的重要组成部分，形成的直接原因是赊销。企业赊销是为了稳定自己的销售渠道、扩大商品销路、开拓并占领市场，降低商品的仓储等费用，增加收入；但赊销会给企业增加收款难度、甚至收不回的风险。应收账款管理是企业日常经营管理的重要内容，企业要强化应收账款风险管理，制定严格的应收账款信用政策，建立信用限额管理制度。通过安全储备、合理订销、监控结构和及时进出进行优化存货管理；加强对应收账款的追踪分析，完善相关的回收机制；控制好日常管理，做好账龄分析；明确企业收账重点，提高应收账款的收现效率。做到加速企业的资金周转，做好财务风险的防范工作。

（四）优化企业的资本结构 企业的资本结构决定着企业财务管理目标的实现，需要确定合理债务资金与自有资金、短期资金与长期资金的比例关系，并做好动态管理；最佳的资本结构能实现企业价值最大化，即达到财务管理的最优目标。企业应当根据发展规划和偿还能力合理确定举债的适度规模与最佳时间，获得最好财务杠杆效应；否则企业负债过度会增加财务风险。因此，海尔公司应设法使资本成本有效降低，提高资产使用效率；优化企业的资本结构，切实提高企业的生产经营管理水平与盈利能力。

通过对海尔公司分析可以得知：在市场条件下，企业管理者应对财务风险有敏锐的职业判断，时刻对其有着清醒的认识，不断丰富自己专业知识，提高防范和化解财务风险的能力，使企业基业常青。海尔公司在财务风险方面面临的主要风险是：偿债风险和营运风险；海尔公司应采取多种方式来处理风险，以此减少风险的影响。比如加速流动资产周围，包括加强应收账款管理，提高收现能力；加速存货周围率使其及时变现，均能为公司提供足够多的现金流；通过改善海尔财务结构和优化企业资产结构，抓住一切可利用的资源和积极因素，采取各种策略，从而使海尔公司整体盈利能力和偿债能力获得根本性改变或提升。

参考文献：

[1]杜玉鹏：《集团公司财务风险控制研究》，天津大学2007年硕士学位论文。

[2]袁业虎、曾雯雯：《企业综合财务分析体系的构建》，《统计与决策》2007年第23期。

[3]谢恒：《企业财务风险管理研究》，首都经济贸易大学2007年硕士学位论文。

[4]赵艳芳：《我国上市公司经营失败风险预警研究》，复旦大学2007年硕士学位论文。

[5]汪振纲：《现代企业风险管理审计应用研究》，湘潭大学2008年硕士学位论文。

[6]陈丽丽：《基于资本结构的中国上市公司治理研究》，天津大学2008年硕士学位论文。

财务风险文献归纳总结 第7篇

【关键词】财务风险；财务风险因素；风险控制

1财务风险概述

企业的财务风险是指企业在其生产经营过程中，由于自身以及各种外部环境等各种因素的影响，使企业未能达到预期收益目标而产生的损失。企业财务风险是贯穿于其各个生产经营环节的。

2企业财务风险的影响因素

影响企业财务风险的因素是多种多样的，我们可以将其分为内部因素与外部因素两方面。

影响企业财务风险的外部因素

企业在生产运营过程中，不仅要解决自身内部问题，而且时刻要面临不同的外部环境。当前企业财务风险面临的外部因素主要包括以下几点：企业所处的经济环境、政治环境、文化发展环境以及社会科技发展环境等一系列外部因素。虽然这些因素存在于企业本身之外，但它对于企业财务无风险分析以及提出防范措施具有着重要影响作用，由于这些因素是负责多变的，这就使企业不断面临机遇与挑战，会给企业的发展带来一定的威胁，如通货膨胀、经济结果的调整及国家宏观政策的调整以及世界经济的发展，会给企业带来一定的财务风险。面对这些不可抗拒的外部因素，企业可以适应经济发展的趋势，调整内部的管理方式，调整投资结构，筹资方式，资金运营以及收益分配等方式来适应企业外部的发展需要。

影响企业财务风险的内部因素

管理层财务风险意识

企业在的经营和发展过程中面临的财务风险与企业管理层的财务风险管理意识有着密不可分的关系，在一个企业中，企业管理层财务风险管理意识淡薄，那么这个企业在生产经营过程中将不注重财务风险的管理，那么他面临的潜藏的财务风险将会很大，从而会使得企业的财务风险加大；而当企业管理层注重财务风险的控制，在企业生产经营过程中注重财务风险的控制与防范，则将会使本企业面临的财务风险不断降低，从而利于企业未来的生存与发展。

企业财务人员的素质

企业财务人员素质对于企业财务风险也具有着重要影响，在一个企业中，财务人员的素质对于企业的整体运营发展有着重要影响。当企业财务人员有着较高素时，企业在财务决策过程中的准确性就可以大大提高，使企业做出更合理的投资方案，筹资决策，更好的利用企业的资金，以及制定更合理的利润分配方案。因此，财务人员素质较高时，企业所面临的财务风险也会不断降低。反之企业财务人员素质较低时，则会影响企业财务决策，影响企业资金利用率，不能及时发现企业财务风险，会加大企业面临的财务风险。

企业内部控制

目前我国企业未对财务风险管理形成正确全面的认识，企业组织架构单一，未形成合理的结构，这就导致企业在做出财务决策时过于片面，只有管理层作出，不能合理制衡。企业缺乏内部控制，各项机制不健全，容易造成资金管理不善，资金的收支管理混乱。导致企业财务风险加大，影响企业的未来发展。

资本结构不合理

企业的资本结构是否合理将会影响一个企业的整体运营和发展，当一个企业的资本结构不合理时，企业所面临的财务负担就会加重，进而将会导致企业的偿债能力不足，因此企业所面临的财务风险就会不断加大。当前，我国企业资本结构中资产负债率偏低，企业严重依赖于流动负债，从而使得企业严重依赖于短期负债，甚至使企业陷入财务困境，降低企业的盈利能力，加大了企业的风险，造成企业资本结构不合理。相反，当企业有一个合理的资本结构时，则有利于企业降低资本成本，使企业最大限度的发挥利用财务杠杆的调节作用，降低财务风险。

3财务风险解决措施

通过以上影响财务风险因素的分析，我们可以发现，对于降低企业的财务风险，我们可以通过以下几个措施来实施：

提高管理层财务风险意识

降低企业的财务风险，企业管理人员必须做到不断提高自身的财务风险意识。当企业管理人员注重财务风险的防范时，将会在企业的生产运营中更加注重多元化生产以及合理利用企业的资金。

提高提高财务人员专业素质

企业财务风险是客观存在的，财务人员财务专业素质的提高，可以减少企业坏账风险，给企业资产的流动性及安全性提供一定保障。企业在不断发展壮大中财务人员素质的提高是一重要环节，同时加大奖惩力度，制定一系列制度，将企业坏账风险与财务人员的绩效挂钩，更能激励财务人员对于财务风险的注重，利于企业未来的运营发展。

建立内部控制机制

第一，企业应该对所有员工进行风险意识培训，将财务风险意识不断融入到企业文化当中，使其对企业所有员工进行潜移默化的影响。第二，企业应该制定合理的制衡机制，使各部门之间能够相会制衡，从而降低企业财务风险。合理的制衡机制有利于改善企业的运营结构，更利于企业做出合理决策。第三，建立合理的激励制度，如股票激励，绩效激励等。合理的激励制度可以留住人才，使员工更具责任心，更好的服务于公司的发展，从而也会降低公司的财务风险。

加强企业创新能力

企业的创新能力影响着企业未来的发展，企业创新能力的不断提高，可以对企业产品进行不断完善，丰富企业产品，是企业在未来市场竞争中处于有利位置，更有竞争力，从而可以有效降低企业面临的财务风险。对于企业创新能力的提高，企业应做到不断对全体员工要定期进行全面的相关培训；还应当制定相应的奖惩机制，使企业员工对于创新能力有一定的渴望；同时企业还需要不断引进创新能力突出的人才。